Jiaao Enprotech förankrar två kärnkunder, leder SAF-spåret
1) Den 22 augusti 2025 släppte företaget sin halv-årsrapport för 2025. Under första halvåret uppnådde företaget rörelseintäkter på 1,298 miljarder RMB, en ökning-på-år med 71,00 %; nettovinsten hänförlig till aktieägarna var -78 miljoner RMB, en minskning på 4,73 %-från-år; och nettovinsten hänförlig till aktieägarna efter avdrag för-engångsvinster och förluster var -79 miljoner RMB, en minskning-efter-år med 12,03 %. Bara under det andra kvartalet uppnådde företaget rörelseintäkter på 831 miljoner RMB, en ökning med 220,66 %-på-år med 220,66 % och en ökning-på-kvartal med 78,00 %; nettovinsten hänförlig till aktieägarna var -31 miljoner RMB, en ökning-på-år med 25,82 % och en ökning-på-kvartal med 33,68 %; nettovinsten hänförlig till aktieägarna efter avdrag för icke-återkommande vinster och förluster var -31 miljoner RMB, en ökning-på-år med 18,14 % och en ökning-efter-kvartal med 35,32 %.
2) Den 21 augusti 2025 höll China National Aviation Fuel Group och Zhejiang Jiaao Environmental Protection en signeringsceremoni i Lianyungang för kapitalöknings- och aktieexpansionsavtalet för deras SAF-samarbetsprojekt. De två parterna kommer effektivt att integrera sina respektive fördelar inom teknik, produktion, marknad och kanaler för att tillsammans bygga en internationellt konkurrenskraftig SAF-produktionsbas och försörjningskedjesystem.
Ledande inom teknik och produktionsskala, betydande prestationer i strategisk övergång till SAF
Företagets dotterbolag, Lianyungang Jiaao, driver för närvarande en SAF-anläggning med en årlig bearbetningskapacitet på 500 000 ton, vilket gör det till det största SAF-företaget i drift i Kina. Den andra fasen kommer att utöka kapaciteten ytterligare till 1 miljon ton per år. I november 2024 producerade den första fasen av Lianyungang Jiaaos 500 000{10}ton SAF-projekt framgångsrikt kvalificerade produkter. I maj 2025 erhöll Lianyungang Jiaao Kinas första exportlicens för biojetbränsle och uppnådde sin första SAF-export samma månad. Från och med första halvåret 2025 stod miljövänliga mjukgörare för 26,19 % av företagets huvudsakliga affärsintäkter, miljövänliga stabilisatorer stod för 1,95 % och biomassaenergi (främst SAF) stod för 71,86 %, vilket gör det till företagets dominerande verksamhet. Den strategiska omställningen av kärnverksamheten har gett betydande resultat.
Global upphandling driver SAF-prishöjning, starka marknadsförhållanden under SAFs första år
2025 markerar det första året av Europeiska unionens övergång från rekommenderad till obligatorisk SAF-blandning, vilket kräver ett SAF-blandningsförhållande på 2 % för flygningar. Detta förväntas motsvara en SAF-förbrukning på 1,37 miljoner ton, en betydande ökning från år-på-år med cirka 760 000 ton. Enligt Boston Consulting Group har mindre än 30 % av SAF-projekten nått slutgiltiga investeringsbeslut. Med tanke på att produktionsanläggningar vanligtvis tar 3-5 år att uppnå stor-produktion blir risken för ett utbudsgap allt större. Detta har lett till förbättrade SAF-upphandlingsvillkor på den europeiska marknaden och en betydande ökning av SAF-värderingspriserna. Vi tror att EU:s obligatoriska SAF-blandningsförhållande sannolikt kommer att förbli stel i framtiden. Samtidigt tillhandahåller industristandarden för att kvantifiera koldioxidavtrycket för flygbränsle som nyligen släpptes av Civil Aviation Administration of China ett auktoritativt verktyg för att kvantifiera SAF:s utsläppsminskningseffekter. Detta förväntas fungera som en stark referens för kraven på inhemska SAF-blandningsförhållande och, från ett medellång- till lång sikt, kan det bli en viktig katalysator för att låsa upp den inhemska efterfrågan. Med stark extern efterfrågan och gradvis närmar sig inhemska efterfrågekatalysatorer, förväntas Kinas SAF-produktionsföretag gå in i en fas av samtidiga volym- och prishöjningar, vilket avsevärt förbättrar lönsamheten.
Förankra två kärnkunder, banar väg i det globala SAF-spåret
Efter introduktionen av den globala energijätten BP som strategisk aktieägare i Lianyungang Jiaao 2024 tillkännagav företaget i augusti 2025 introduktionen av China National Aviation Fuel, ett ledande inhemskt flygbränsleföretag, som aktieägare i Lianyungang Jiaao. Vi tror att företaget genom aktiepartnerskap med BP och China National Aviation Fuel har säkrat två stora internationella och inhemska SAF-distributionskanaler, vilket effektivt säkerställer absorptionen av framtida produktionskapacitet. Dessutom tror vi att i de tidiga stadierna av SAF-branschen framhäver det dubbla godkännandet från BP och China National Aviation Fuel företagets ledande position inom teknik, kostnader och efterlevnad, vilket förväntas avsevärt underlätta marknadsexpansionen. För närvarande har företaget alla nödvändiga kvalifikationer och certifieringar och är det första företaget som ingår i "Exporter White List", som tillåter det lagligt att exportera SAF-produkter. Genom att utnyttja sin första-fördel kan företaget flexibelt allokera inhemska och internationella resurser, justera utbudet baserat på internationella koldioxidskattepolicyer och marknadens efterfrågan och ta ledningen för att expandera till den globala SAF-marknaden.